17 juin 2007
EURJPY - Taux de change dans la zone 160-180
Confirmation du scénario présenté le 31 aout 2006 Je conserve l'objectif à 180 yen puis consolidation horizontale dans la zone 160-180. Le yen retrouve globalement les taux de change des années 80 d'avant la bulle. Je constate que les indicateurs lents sont en phase avec les fondamentaux.
10 septembre 2006
Nagasaki - Et ça continue encore et encore ...
Alors que Nagasaki offre des centaines de maisons invendables même au prix modique de 20-50kEUR, les projets d'infrastructures se développent avec probablement l'argent des contribuables. Avec un endettement dépassant 140% du PNB et un cycle démographique à la baisse pour 40 ans, une modération des dépenses publiques japonaises dans le BTP semblerait pourtant du bon sens! Lien Google pont en construction baie de Nagasaki.
31 août 2006
Trend EURJPY se confirme
Le mouvement actuel est puissant et va conduire l'euro à 162 puis vers 180 yens. La zone Euro va être reconnue comme deuxième économie mondiale (aujourd'hui c'est le Japon). L'analyse technique rejoint les fondamentaux mais le défi principal pour l'Europe continuera d'être le chômage.
15 juillet 2006
Démographie et immobilier
Impact sur l'immobilier du vieilissement de la population japonaise
Je cite : "Le poste des dépenses de logement baissera mécaniquement avec la contraction de la demande. Un schéma dépressif va donc frapper le bâtiment nippon".
Eh bien moi je mettrais même tout ça au 'présent'. Si vous cherchez du neuf, le Japon est encore coûteux mais en cherchant dans l'ancien, les soldes ont déjà commencé.
08 mai 2006
Fukuoka Dome - Titanium stadium!
Capacite 50,000 personnes - Description de l'architecture (anglais)
. Toiture rétractable diametre 222m, hauteur 68m, superbe architecture!
Ce dome a trouve son financement tout en haut de la bulle
boursiere/immobilière fin des annees 80 et n'a pas ete contruit dans le
soucis de faire des economies. L'inauguration eut lieu en mars 1993 et
le proprietaire a pris en pleine figure le retournement économique
nippon: moins de sponsors, moins de recettes d'entrees et des dettes
qui courent.
En 2004, les lieux sont rachetes par un promoteur immobilier
americain (Tom Barrack, Colony Capital) qui vend actuellement son
immobilier aux Etats-Unis et achete en Asie. Selon Fortune, Colony
Capital a fait cet investissement car le titane utilise dans le toit
retractable (couche 3mm) de ce stade valait plus que le prix demande!
Excellent article sur Tom Barrack : The king of real estate's cashing out his US portfolio (Fortune Oct 24, 2005)
29 avril 2006
Prix logement versus loyer/revenu
Source : principaux indicateurs économiques de l'OCDE (prix à la consommation)
Le rapport prix-loyer plonge
au Japon depuis son pic en 1990 et atteint maintenant le plus bas niveau depuis 35 ans. Cette tendance devra
forcément se retourner par une reprise des prix et/ou une baisse des loyers.
En France, le phénomène est inverse depuis 1998. La aussi on peut s'attendre à un retournement avec baisse des prix ... une hausse des loyers plus forte que les revenus n'est plus soutenable.
22 avril 2006
Indice prix immobilier 1970-2005
Indice Japon : 1990=119, 1995=100, 2004=70. Baisse de 41% en 14 ans sur une moyenne nationale. Ce qui semble surprenant, c'est que la baisse s'est accélérée depuis 2002 (pente plus forte) ... le BTP japonais continue-t-il à construire plus que nécessaire ?
20 avril 2006
Euro/Yen - Tendance
On est peut-être dans un bull-trap mais le scénario le plus probable est la hausse.
Premier objectif 163, stop-loss 140.
09 avril 2006
Donnez moi du neuf ou rien
J'ai discuté avec des dizaines de japonais généralement dans la tranche
d'âge 20-35 ans et j'ai constaté que ces jeunes restaient dans la maison
parentale le plus longtemps possible et cherchaient à
s'installer dans une maison neuve
après mariage. Ce qui m'a vraiment surpris c'est que
dans leur esprit il n'y a jamais la possibilité d'acheter de l'ancien
et ceci est indépendant du fait qu'il y a eu bulle immobilière ...
Pourquoi un tel comportement :
1 - Les asiatiques (à la différence des français) aiment
le neuf, et je pense que c'est un placement social à montrer qu'on a du
neuf, que ce soit un sac LV/Hermès, une voiture ou une maison.
2 - Les japonais croulent sous le marketing : TV, journaux,
transports en commun.
3- Le milieu politico-économique fait tout pour encourager
une forte industrie BTP. Le fait que le pays soit en zone sismique et
reste (assez) protectionniste encourage d'autant plus le milieu
politique à garder un fort BTP. A titre d'exemple, le 17 janvier 1995
un fort séisme a détruit plus de 50.000 bâtiments à Kobe situé près
d'Osaka (Magnitude 7.2 sur échelle de Richter, 6500 morts). La ville a
été reconstruite en 6 ans en faisant très peu appel à la main d'oeuvre
étrangère. Le Japon veut rester maître de la situation!
4- Les japonais sont très peu bricoleurs, ils entretiennent mal
leur maison mais on voit tout de même depuis 10 ans une augmentation
des magasins DIY (Do-It-Yourself) similaires à Leroy Merlin, Bricorama,
Castorama.
5-
La croyance, il est vrai souvent confirmée, qu'une maison (en bois) est
faite pour ne durer que 30-40 ans (et un appartement sur structure en béton armé environ 50 ans).
31 mars 2006
Immobilier/Action/Or (France 1900-2003)
Evolution
des placements au 20e siècle.
Données corrigées de l'inflation. L'immobilier et les actions ne
tiennent pas compte des loyers/dividendes. L'or fût un mauvais
placement, l'immobilier fût risqué, un achat immobilier en 1914 ne
retrouvât sa valeur que 64 ans plus
tard. Sur la période 2003-2005, les 3 placements ont augmentés fortement
ce qui est une situation sans précédent. Je vous laisse imaginer quelques scénarios pour la suite !
